达宝优配猪价创年内新低、养殖利润跌破成本线政策推动产能去化畜牧养殖或迎布局窗口？

　　生猪期、现、股全面下挫达宝优配。

　　根据猪好多网，9月23日，生猪均价12.83元/公斤，仔猪价格24.08元/公斤，双双创下年内新低。

　　二级市场方面，畜牧养殖ETF（516670）早盘下跌1.66%，成交超4100万元，已超昨日全天水平。Wind数据显示，近5个交易日，资金连续净流入该ETF累计超8100万元，呈逆势布局趋势。

　　期货方面，昨日收盘生猪2511合约12795元/吨，较前交易日变动-30.00元/吨，幅度-0.23%。

　　华鑫期货分析师认为，今年7月中旬达宝优配，生猪期货价格一度出现快速反弹，主因是市场对生猪养殖行业的压缩产能有所预期，相关政策和措施也陆续拟出台，但实际效果一般。

　　对于生猪行业近期表现，财通证券认为，近期集团场标猪供应量增加明显，供大于求。当前补栏仔猪对应年后出栏，且环保政策监管趋严，仔猪补栏情绪持续回落。

　　随着猪价回落，生猪养殖利润全面跌破成本线。根据博亚和讯数据，9月19日当周，外购仔猪养殖利润为-199.31元/头，盈利周环比下滑37.38元/头；自繁自养养殖利润为-24.44元/头，盈利周环比下滑41.29元/头，也意味着继盈利超16个月后，养殖端再度陷入全面亏损。

　　消息面上，据每日经济新闻，生猪产能调控企业座谈会9月16日在北京召开，一参会企业总裁透露，会上谈起了猪企控制能繁母猪产能的任务。据悉，有牧原股份、温氏股份等多家企业参会，会上还提到了落实生猪出栏称重等内容。据报道，有关部门之前已召开“生猪生产调度会”，计划将全国能繁母猪存栏量在现有基础上调减100万头左右，即降至约3950万头。

　　根据农业农村部数据，2025年7月末全国能繁母猪存栏为4042万头，环比减少0.02%，同比增加0.02%，相当于正常保有量的103.6%，显示出产能去化进程依然缓慢。

　　中航证券认为，随着行业“反内卷”推进，产能进一步优化，生猪价格行情预期和板块走势也望趋势抬升。

　　申万宏源认为，本轮生猪养殖行业内生性扩产周期也已几近结束，仔猪养殖亏损或加快产能淘汰。在“反内卷”政策与亏损减产的双重推动之下，行业产能有望进入加速去化的阶段。本轮猪周期逐步进入下行尾声，左侧布局正当时。

　　畜牧养殖ETF（516670）紧密追踪中证畜牧养殖指数，标的指数覆盖生猪养殖产业链达宝优配，据天弘基金根据Wind概念划分，与养猪相关概念成份股权重合计占比约60%，包括牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新希望等生猪养殖企业；疫苗、饲料等养猪上下游+禽类、水产等养殖概念占比约40%。费率方面，管理费0.2%/年，同赛道品种均为0.5%/年。

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